Dengan harga Bitcoin yang menunjukkan bahwa aliran masuk modal melunak dan investor mundur dari pembelian skala besar, data on-rantai memberikan petunjuk tentang bagaimana Bitcoin Pemegang bereaksi terhadap kondisi pasar.
Rasio risiko sisi penjualan (SSR) adalah prediktor penting dari perilaku pemegang. Itu Rasio risiko sisi penjualan (SSR) Mengukur potensi “risiko” tekanan sisi penjualan yang memasuki pasar. Pada dasarnya, ini menandakan seberapa besar kemungkinan (atau kuat) gelombang distribusi bisa relatif terhadap harga dan iklim likuiditas saat ini.
Jika tren SSR tinggi, sering kali menyarankan pasokan yang signifikan menunggu di sayap: pemegang besar mungkin ingin menyadari keuntungan atau pemegang jangka pendek mungkin gatal untuk dijual dengan kekuatan. Sebaliknya, investor kurang bersedia berpisah dengan koin mereka ketika SSR rendah atau melayang di pita kesetimbangan atau tidak memiliki alasan kuat untuk melikuidasi dalam ukuran pada tingkat harga saat ini.
Pada dasarnya, SSR penting karena Ini dapat meramalkan titik belok yang signifikan di pasar. Biasanya menunjukkan pengambilan keuntungan yang dipercepat (atau penjualan berbasis ketakutan) jika melonjak. Ketika rasio tetap datar atau retret, itu menunjukkan pasar telah mencapai beberapa tingkat keseimbangan antara pembeli dan penjual, sehingga menandakan volatilitas jangka pendek yang lebih sedikit, setidaknya sampai katalis baru muncul.
Bitcoin terkenal peka terhadap pergeseran likuiditas global. Ketika likuiditas berlimpah, aset risiko seperti bitcoin cenderung berkembang; Ketika likuiditas mengencang, aset risiko sering dipungkiri karena modal memiliki lebih sedikit jalan (dan kecenderungan yang lebih sedikit) untuk mengejar peluang beta yang lebih tinggi.
Karena SSR sebagian mencerminkan psikologi dari pemegang yang ada, apakah mereka bersedia menjual dalam jumlah besar atau terus bertahan, melacaknya di samping volume pasar dapat menawarkan ukuran unik likuiditas yang masuk atau keluar. SSR rendah atau stabil di lingkungan likuiditas yang menurun sering kali menunjukkan bahwa sebagian besar tangan “lemah” telah terjual, meninggalkan basis tangan yang relatif kuat yang lebih nyaman memegang volatilitas.
SSR tampak datar dalam jarak menengah di paruh kedua Maret. Kerataan ini menunjukkan semacam gencatan senjata antara pembeli dan penjual. Dengan kata lain, tidak ada pihak yang termotivasi untuk mengambil tindakan agresif.
Ini menunjukkan kurangnya keuntungan yang besar. Jika pemegang jangka panjang atau spekulator jangka pendek percaya Bitcoin dinilai terlalu tinggi, kita akan melihat peningkatan yang nyata di SSR karena lebih banyak koin datang ke pasar. Sebaliknya, rasio stabil mengisyaratkan bahwa peserta bukan bergegas menguangkan.
Data juga menunjukkan tidak adanya aksi jual. Biasanya, mengarah ke pasar beruang, kami melihat beberapa kapitulasi di mana topi yang direalisasikan mulai turun secara signifikan, dan SSR mungkin melonjak (mencerminkan panik atau penjualan paksa). Sebaliknya, pasar telah melayang, dengan hanya acara penjualan marjinal. Itu membuat SSR nyaman dalam kisaran daripada meroket.
Data dari Cryptoquant juga menunjukkan itu volume perdagangan spot telah menarik kembali dari puncak yang terlihat akhir tahun lalu dan sebelumnya pada kuartal pertama. Volume spot turun dari sekitar $ 15 miliar wilayah per hari (dalam beberapa kasus) menjadi sekitar $ 5 miliar per hari baru -baru ini. Sementara itu, harganya telah berkelok-kelok di sekitar tingkat kelas menengah, menyiratkan tidak ada cukup permintaan segar untuk mendorong kami secara signifikan lebih tinggi, tetapi juga tidak cukup banjir pasokan untuk tangki harga secara langsung.
Data menunjukkan bahwa ketika volume menurun, harga memasuki fase menyamping atau konsolidatif, memperkuat gagasan bahwa arus masuk modal baru yang besar telah melambat beberapa saat. Dengan volume titik yang lebih rendah, Harga juga berjuang untuk keluar dengan kuat di kedua arah.
Data on-chain menunjukkan pemegang jangka panjang (LTH) belum secara signifikan mengurangi posisi mereka. Memang, sebagian besar topi yang direalisasikan BTC dikendalikan oleh alamat yang menampilkan perilaku pengeluaran rendah secara historis. Ini menunjukkan rasa “keyakinan” yang membantu menjaga SSR dari spiking karena pemegang ini lebih kecil kemungkinannya untuk menjual pada tingkat harga saat ini.
Pembacaan datar dari rasio SSR menunjukkan pasar yang macet: tidak cukup modal segar untuk memicu reli, namun tidak ada eksodus massal untuk memicu penarikan hukuman. Meskipun menyusut volume spot Dan Arus keluar ETFkami tidak melihat penjualan panik yang sama atau harga curam menurun khas beruang penuh.
Sebaliknya, basis pemegang jangka panjang Bitcoin terus menopang pasar, menunjukkan bahwa jika likuiditas global membaik, panggung dapat ditetapkan untuk terbalik yang diperbarui. Sementara itu, lingkungan likuiditas rendah dan pasokan yang didominasi pemegang membuat Bitcoin mengambang di zona kelas menengah, menunggu gelombang keyakinan berikutnya, apakah bullish atau bearish.
Posting Bitcoin mengapung dalam limbo midrange karena rasio risiko sisi penjualan tetap ditundukkan di tengah tren tren volume spot muncul pertama kali Cryptoslate.
