Image default
Exchanges

Bagaimana 1.000 Dompet Mendominasi Pasar pada tahun 2024”



Oleh Dr.Pooyan Ghamari Ekonom Swiss

Bitcoin, yang dahulu dianggap sebagai alternatif terdesentralisasi dan demokratis dibandingkan sistem keuangan tradisional, kini menunjukkan sentralisasi yang signifikan dalam ekosistemnya. Meskipun teknologi yang mendukung Bitcoin—blockchain—tetap terdesentralisasi, realitas kepemilikannya, dominasi pasar oleh beberapa dompet, dan konsentrasi kekuatan di bursa terpusat memberikan gambaran yang berbeda. Saat ini, Bitcoin dikendalikan oleh sekelompok kecil entitas dan individu yang mendominasi pasar, mempengaruhi pergerakan harga, dan mendapatkan keuntungan dengan mengorbankan komunitas yang lebih luas.

Dalam artikel ini, kita akan mengkaji bagaimana sentralisasi ini terjadi, mengeksplorasi mekanisme bagaimana kelompok-kelompok ini mendominasi pasar, dan memahami cara mereka mendapatkan keuntungan dengan menguangkan pedagang eceran melalui manipulasi dan desain pasar.

Daftar isi

1. Mitos Desentralisasi
2. Bagaimana Bitcoin Menjadi Terpusat
3. Siapa Pemilik Bitcoin? Penjelasan Konsentrasi Dompet
4. Bursa Terpusat: Broker Kekuatan Sejati
5. Mesin Likuidasi: Game Harian senilai $500 Juta
6. Bagaimana Keuntungan Kelompok Dominan
7. Pedagang Eceran sebagai “Sapi Perah” Pasar Bitcoin
8. Bagaimana Koordinasi Diantara Beberapa Orang Mendorong Siklus Pasar
9. Mengapa Ini Penting: Risiko Sentralisasi Bitcoin
10. Bisakah Bitcoin Benar-benar Terdesentralisasi Lagi?
11. Pelajaran bagi Investor
12. Masa Depan Bitcoin: Persimpangan Antara Sentralisasi dan Desentralisasi

1. Mitos Desentralisasi

Desentralisasi Bitcoin adalah janji utamanya. Dengan mengandalkan jaringan peer-to-peer, Bitcoin bertujuan untuk mendistribusikan kekuatan di antara ribuan (bahkan jutaan) pengguna. Kurangnya perantara, seperti bank atau otoritas terpusat, merupakan salah satu nilai jual terbesarnya.

Namun, kenyataannya saat ini jauh dari ideal tersebut:
• Kepemilikan terkonsentrasi pada beberapa dompet.
• Sebagian besar aktivitas perdagangan terjadi di bursa terpusat.
• Sekelompok kecil entitas mempunyai pengaruh yang tidak proporsional terhadap harga Bitcoin.

Konsentrasi kekuasaan ini melemahkan prinsip-prinsip dasar Bitcoin dan membuatnya menyerupai sistem keuangan yang dirancang untuk diganggu.

2. Bagaimana Bitcoin Menjadi Terpusat

Sentralisasi Bitcoin adalah hasil dari beberapa faktor yang saling berhubungan:
1. Adopsi Awal: Penambang dan investor awal mengumpulkan Bitcoin dalam jumlah besar ketika nilainya dapat diabaikan. Seiring berjalannya waktu, individu-individu ini telah mempertahankan sebagian besar dari total pasokan.
2. Investasi Institusional: Dana lindung nilai, perusahaan, dan bahkan pemerintah kini memiliki Bitcoin dalam jumlah besar, sehingga kepemilikannya semakin terkonsolidasi.
3. Sentralisasi Pertambangan: Pertambangan, yang dulunya merupakan aktivitas terdesentralisasi, kini didominasi oleh segelintir operasi besar dengan akses terhadap listrik murah dan perangkat keras yang kuat.
4. Pertukaran Terpusat: Seiring dengan semakin populernya Bitcoin, platform terpusat menjadi gerbang utama untuk membeli, menjual, dan memperdagangkan Bitcoin. Hal ini memungkinkan mereka untuk mengontrol aktivitas perdagangan dan, dalam beberapa kasus, bahkan mempengaruhi dinamika pasar.

3. Siapa Pemilik Bitcoin? Penjelasan Konsentrasi Dompet

Saat ini, sekitar 1.000 dompet mengendalikan hampir 40% dari seluruh Bitcoin yang beredar. Perincian lebih lanjut menunjukkan bahwa 5% dompet menyimpan lebih dari 85% total pasokan. Dompet ini biasanya dikaitkan dengan:
• Pengguna awal yang menambang atau memperoleh Bitcoin dengan harga murah.
• Institusi dan dana dengan daya beli yang signifikan.
• Pertukaran terpusat yang menyimpan Bitcoin atas nama penggunanya.

Implikasi Konsentrasi Dompet:

1. Kerentanan Pasar: Ketika sejumlah kecil dompet mengendalikan sebagian besar Bitcoin, pasar menjadi sangat rentan terhadap tindakan terkoordinasi oleh para pemegangnya.
2. Potensi Manipulasi: Dompet besar (biasa disebut sebagai “paus”) dapat memengaruhi harga dengan membeli atau menjual Bitcoin dalam jumlah besar secara strategis.
3. Sirkulasi Terbatas: Sebagian besar Bitcoin tetap tidak aktif di dompet ini, sehingga mengurangi likuiditas dan memperkuat volatilitas harga ketika pergerakan terjadi.

4. Bursa Terpusat: Broker Kekuatan Sejati

Meskipun desain Bitcoin terdesentralisasi, sebagian besar perdagangan terjadi di bursa terpusat seperti Binance, Coinbase, Kraken, dan Bitfinex. Pertukaran ini telah menjadi penjaga gerbang, mengendalikan aliran transaksi Bitcoin dan memegang kekuasaan besar atas pasar.

Peran Utama Bursa Terpusat:

• Kontrol Likuiditas: Bursa mengumpulkan sebagian besar pesanan beli dan jual, yang secara efektif menentukan harga Bitcoin pada waktu tertentu.
• Akses Buku Pesanan: Bursa dapat melihat semua pesanan yang tertunda, memberikan mereka keuntungan strategis untuk memanipulasi harga demi keuntungan.
• Promosi Leverage: Dengan menawarkan perdagangan leverage (hingga 100x), bursa mendorong perilaku berisiko tinggi, yang seringkali mengakibatkan kerugian bagi pedagang ritel.

Bursa mendapat keuntungan tidak hanya dari biaya tetapi juga dari volatilitas pasar, sehingga mereka diberi insentif untuk menciptakan kondisi yang memaksimalkan aktivitas perdagangan dan likuidasi.

5. Mesin Likuidasi: Game Harian senilai $500 Juta

Aspek yang sangat menguntungkan dari bursa terpusat adalah likuidasi posisi leverage. Perdagangan dengan leverage memungkinkan pengguna meminjam dana untuk meningkatkan eksposur mereka, namun juga meningkatkan risiko dilikuidasi jika harga bergerak berlawanan dengan mereka.

Cara Kerjanya:

1. Seorang trader membuka posisi leverage (misalnya 10x modal awal).
2. Harga bergerak berlawanan dengan posisi mereka, dan margin trader turun di bawah level yang disyaratkan.
3. Pertukaran secara otomatis melikuidasi posisi, menjual aset pedagang untuk menutupi kerugian.

Keuntungan untuk Pertukaran:

• Rata-rata, $500 juta dilikuidasi setiap hari dalam perdagangan Bitcoin, dengan bursa mengambil biaya dan mengambil kembali jaminan dari posisi yang dilikuidasi.
• Bursa dapat dengan sengaja memicu likuidasi dengan memanipulasi harga atau menciptakan volatilitas, mengambil keuntungan langsung dari kerugian pedagang.

6. Bagaimana Keuntungan Kelompok Dominan

Kelompok kecil yang mengendalikan keuntungan Bitcoin dalam beberapa cara:
1. Manipulasi Harga: Pemilik usaha besar dapat menaikkan harga dengan membeli dalam jumlah besar (pompa) dan kemudian menjualnya pada saat puncak (dumps), sehingga menyebabkan kehancuran dan menghasilkan keuntungan pada kedua belah pihak.
2. Eksploitasi Likuidasi: Dengan berkoordinasi dengan bursa, whale dapat memicu perintah stop-loss atau likuidasi, sehingga menciptakan volatilitas buatan.
3. Eksploitasi Ritel: Pedagang eceran sering bertindak berdasarkan emosi atau informasi yang salah, sehingga menjadikan mereka sasaran empuk untuk dimanipulasi.

Misalnya, jika whale mengetahui bahwa sejumlah besar posisi leverage akan dilikuidasi pada titik harga tertentu, mereka dapat menjual Bitcoin untuk menurunkan harga, memicu likuidasi, dan kemudian membeli kembali Bitcoin dengan harga lebih rendah.

7. Pedagang Eceran sebagai “Sapi Perah” Pasar Bitcoin

Pedagang eceran menguasai sebagian besar volume perdagangan Bitcoin, namun mereka juga merupakan peserta paling rentan di pasar. Perilaku mereka—sering kali didorong oleh emosi dan pengetahuan yang terbatas—menjadikan mereka mangsa empuk bagi para paus dan pertukaran.

Pola Umum:

• Fear of Missing Out (FOMO): Trader retail sering kali membeli saat harga melonjak, namun kemudian menjualnya saat mengalami kerugian saat terjadi koreksi.
• Panic Selling: Ketika harga turun, pedagang eceran panik dan menjual, sehingga semakin memperkuat penurunan tersebut.
• Penyalahgunaan Leverage: Banyak pedagang eceran yang menggunakan leverage secara berlebihan, sehingga meningkatkan risiko likuidasi.

Dalam sistem ini, pedagang eceran menjadi sumber utama likuiditas dan keuntungan bagi kelompok dominan.

8. Bagaimana Koordinasi Diantara Beberapa Orang Mendorong Siklus Pasar

Siklus pasar Bitcoin—pasar bullish dan pasar bearish—sering kali diatur oleh kelompok kecil yang mengendalikan sebagian besar Bitcoin. Melalui tindakan terkoordinasi, mereka dapat:
1. Menciptakan Bull Market Buatan: Dengan mengakumulasi Bitcoin dan mendorong harga lebih tinggi, hal ini menarik minat ritel, sehingga menyebabkan peningkatan permintaan dan apresiasi harga lebih lanjut.
2. Trigger Bear Markets (Pasar Beruang Pemicu): Begitu harga mencapai puncaknya, mereka menjualnya, menyebabkan kehancuran dan melikuidasi posisi dengan leverage yang berlebihan.
3. Ulangi Siklusnya: Prosesnya berulang, dimana pedagang eceran kehilangan uang di setiap siklus sementara ikan paus mendapat untung.

9. Mengapa Ini Penting: Risiko Sentralisasi Bitcoin

Sentralisasi Bitcoin menimbulkan beberapa risiko:
• Ketidakstabilan Pasar: Kontrol yang terkonsentrasi menyebabkan perubahan harga yang ekstrem, sehingga menghambat investor baru.
• Hilangnya Kredibilitas: Jika Bitcoin dianggap sebagai pasar yang dimanipulasi, Bitcoin bisa kehilangan daya tariknya sebagai alternatif terdesentralisasi dibandingkan keuangan tradisional.
• Reaksi Regulasi: Pertukaran terpusat dan kepemilikan terkonsentrasi menjadikan Bitcoin sasaran empuk bagi regulator.

10. Bisakah Bitcoin Benar-benar Terdesentralisasi Lagi?

Untuk mencapai desentralisasi sejati dalam Bitcoin memerlukan perubahan struktural:
• Bursa Terdesentralisasi (DEX): Platform seperti Uniswap atau Bisq memungkinkan perdagangan peer-to-peer tanpa perantara, sehingga mengurangi pengaruh pertukaran terpusat.
• Memperluas Kepemilikan: Mendorong distribusi Bitcoin yang lebih luas melalui pendidikan dan insentif.
• Transparansi: Meningkatkan visibilitas terhadap praktik pertukaran dan pergerakan dompet dalam jumlah besar.

11. Pelajaran bagi Investor

Bagi pedagang ritel, memahami dinamika sentralisasi dan manipulasi Bitcoin sangatlah penting:
• Hindari leverage yang berlebihan.
• Gunakan platform terdesentralisasi bila memungkinkan.
• Waspada terhadap pergerakan harga yang tiba-tiba dan analisis pola pasar sebelum melakukan perdagangan.

12. Masa Depan Bitcoin: Persimpangan Antara Sentralisasi dan Desentralisasi

Masa depan Bitcoin bergantung pada apakah Bitcoin dapat mengatasi tantangan yang ditimbulkan oleh sentralisasi. Meskipun teknologinya sendiri tetap terdesentralisasi, ekosistem di sekitarnya harus berevolusi agar selaras dengan visi awal Bitcoin tentang kebebasan dan keadilan finansial.

Ini Adalah Konten Berhak Cipta dari foundICO – Jangan Gunakan Konten Apa Pun Tanpa Tautan ke Artikel

Related posts

Pasar Bull vs. Bear untuk Pemula

admin45678oYy

5 cryptocurrency ini bisa meroket pada tahun 2025

admin45678oYy

Membangun Kekayaan di Real Estat Abu Dhabi: Strategi Ahli untuk Investor

admin45678oYy